- Mercados Emergentes apuntan a otra semana de alta incertidumbre

La incertidumbre probablemente seguirá aumentando esta semana en los mercados emergentes debido a las preocupaciones por la escalada de la inflación global y la fragilidad de la economía estadounidense.

Como los precios del crudo inician la semana en nuevos récords por encima de los $140 el barril, los inversionistas se preguntan si la Reserva Federal de los Estados Unidos tendrá que elevar su tasa de interés para combatir la inflación, lo que podría reducir el atractivo de los mercados emergentes.

Pero al mismo tiempo, la economía más grande del mundo enfrenta una posible recesión.

Los especialistas estiman que los datos semanales de las peticiones del seguro de desempleo en los Estados Unidos, que se difunden el jueves, deberían confirmar el panorama desfavorable, con una pérdida de unos 60.000 puestos de trabajo.

El panorama para las tasas de interés se complica aún más si se consideran los constantes temores sobre la salud de las instituciones financieras de los Estados Unidos.

“La confirmación de que el ciclo de recortes de tasas de la Fed ha terminado, la acumulación de presiones inflacionarias globales, el petróleo a nuevos máximos, las tensiones sobre la liquidez y los constantes rumores de rebajas de calificaciones corporativas y amortizaciones en el sector financiero desataron la semana pasada un clima global de aversión al riesgo”, escribieron en un informe los analistas de RBC Capital Markets.

“Continuamos moderadamente negativos sobre la acción de los precios de los mercados emergentes en las próximas semanas, y el riesgo clave sería un daño adicional por el lado de las acciones principales”, agregaron.

Sin embargo, enfatizaron que los volúmenes de negocios reducidos en una semana corta de Estados Unidos por el día de independencia (4 de Julio), podrían dejar espacio para una recuperación parcial.

Mientras los inversionistas compilaban el dinero de los bonos de los mercados emergentes para pasarlos a títulos del tesoro estadounidense la semana pasada, el diferencial de riesgo entre las dos clases de activos creció a 296 puntos básicos el viernes, récord desde comienzos de Abril, de acuerdo con el índice JP Morgan (EMBI+).

Los retornos generales de la deuda emergente se hundieron 1,2% en el EMBI+ durante la semana pasada, resultando en pérdidas de más de 0,8% en lo que va de año.

No obstante, tras esas caídas los mercados emergentes podrían estar en mejor posición técnica para una recuperación, dijo David Spegel, Jefe Global de mercados emergentes de ING Bank de Nueva York.

Fuentes: Reuters

- Monedas Latinoamericanas se mantendrán volátiles

Las monedas de América Latina se mantendrán volátiles esta semana ante la incertidumbre sobre ajustes en la tasas de interés de varios países para contener la inflación y enfrentar presiones internas.

El peso mexicano podría negociarse en la semana en un rango de entre 10,35 a 10,20 por dólar, en un mercado atento al movimiento en los intereses y su influencia en el comportamiento de la economía local.

La moneda cerró la semana pasada con una leve baja del 0,07%, debido a la demanda de dólares para cobertura de posiciones por fin de trimestre.

La semana pasada, la FED estadounidense mantuvo estable su tasa referencial en 2% mientras que el Banco de México subió este mes la tasa mínima del fondeo intercambiario en 25 puntos básicos al 7,75%.

Respecto al Real Brasilero, según análisis de HSBC en Nueva York se estima que no se espera mayor variación y la moneda continuará fuerte.

El peso argentino se mantendría estable con una sostenida intervención del Banco Central, que buscaría controlar la inflación y evitar entre inversionistas una compra masiva de divisas para resguardarse de los problemas internos.

La moneda estaría en un rango de 3,0 a 3,05 por dólar en una semana en que se revelaría el dato de recaudación tributaria. La recaudación “se va a mantener nominalmente creciendo a un nivel fuerte pero mostrando ya un deterioro frente a los problemas que se están dando”, opinó Bertrand Delgado de “IDEAglobal”, quien agregó que ya se analiza hasta que punto el conflicto entre el campo y el gobierno comienza a percibirse en la economía real.

Mientras tanto, en Chile la situación estará marcada por los datos de inflación y de producción industrial. Analistas coinciden en que el índice de precios podría subir incluso más allá del 1%, lo que llevaría al Banco Central a elevar la tasa referencial de interés. Los analistas consideran que el ajuste de tasas, unido al elevado precio internacional del petróleo, limita la perspectiva de que la inflación se moderaría en la segunda mitad del año, por lo que el ente emisor también deberá actuar para mantener su credibilidad.

En una situación similar se encontrará Colombia con una volatilidad del peso con un amplio rango de entre 1.810 a 1.930 por dólar.

Se espera también un alto dato de inflación en el país andino, lo que llevaría al banco central a aumentar las tasas para contener el impacto en los precios y aliviar las críticas recibidas de subordinar su política monetaria al tema cambiario y otras razones políticas. El peso colombiano cerró la semana pasada depreciado en un 1,68% por la incertidumbre política derivada del anuncio del presidente Álvaro Uribe, de que pedirá al Congreso tramitar un referendo para repetir la elección del 2006.

Fuente: Reuters

- Bolsa de Valores de Caracas

El índice bursátil Caracas General cerró el viernes con un ligero ascenso de 288,54 unidades (+0,78%), para ubicarse en 37.147,82 unidades, con un monto total negociado de Bs.F. 1.580.759,45, producto de 43 operaciones con 502.876 acciones negociadas. Las acciones de Banesco, Corimon, Mercantil Servicios Financieros A y B y Sivensa cerraron al alza y el Venezolano de Crédito ubicó sus acciones a la baja un -8,30%, permaneciendo 6 acciones estables.

Índice Bursátil Caracas General (Average promedio móvil)

Breves Financieros:

• La tasa overnight tuvo un comportamiento tal y como se describe a continuación:

• A través de colocación directa y subasta por parte de la mesa de dinero del BCV se realizaron unas operaciones con REPOS por el orden de 13 Millones de Bs.F. con un pacto de recompra a un plazo de entre 29 y 58 días; entre tanto las operaciones con Certificados de Depósitos ascendieron a 5.921,16 Millones de Bs.F. aproximadamente con plazo de recompra a un plazo de entre 28 y 57 días. Esto indica la continuación de tendencia de la política contractiva en la política monetaria adelantada por el Banco Central de Venezuela.
• La cesta petrolera cerró el viernes en $120,93 por barril, reflejando un ascenso con respecto a la semana anterior de $1,09 por barril (+0,90%). El precio de la cesta OPEP cerró la semana ubicado en $130,23 el barril, mientras que el crudo referencial norteamericano, el West Texas Intermediate (WTI), cerró su cotización en $140,10 el barril.
• La tasa activa del mercado se ubicó en 23,56% registrando un cambio de -0,6% con respecto a su registro la semana anterior que fue de 24,16%. La tasa agrícola se mantuvo sin alteraciones en 13%. La tasa a los depósitos a 90 días se estableció en 17,18%.
• El indicador de riesgo soberano de Venezuela reflejado en el EMBI+, el cual mide la diferencia en puntos porcentuales de riesgo de la deuda soberana de los países de los mercados emergentes con respecto a los bonos del tesoro norteamericano, basado en una ponderación de los bonos más tranzados en los mercados, al día 27 de Junio se ubicó en 607 puntos básicos.